2026年3月28日这一天，全球铝业的逻辑发生了永久性的断裂。阿联酋全球铝业（EGA）位于Al Taweelah的巨型冶炼厂和巴林的ALBA先后遭到无人机袭击。
这不仅是几台电解槽的损毁，而是宣告了过去三十年里，西方制造业赖以生存的“低价中东能源套利”模式正式破产。
我拉了个表算了一下，阿联酋和巴林这两家公司加起来，占据了全球近 6% 的原铝产能。而在高端铝材市场，这个比例更高。
数据震撼：消失的电解槽与指数级冲击
很多人对“电解槽受损”没有直观概念。电解铝生产必须 24 小时连续运行，一旦断电或物理损坏导致铝液凝固，整个电解槽就基本报废。
我查阅了最新的行业数据，整理了这次袭击对全球供应的真实影响：
生产基地
关键设施产能 (万吨/年)
预计受损/停产规模 (万吨)
全球份额占比
阿联酋 EGA (Al Taweelah)
160.0
45.0 - 130.0 (评估中)
1.8% - 2.2%
巴林 ALBA (1-6号线)
160.0
30.0 (已确认)
0.4%
卡塔尔 Qatalum
64.0
28.0 (此前已减产)
0.4%
合计受冲击产能
384.0
103.0 - 188.0
1.4% - 2.6%
高盛的分析师詹姆斯·麦吉奥克说得没错：需求冲击是线性的，而供应冲击是指数级的。
100 万吨的缺口看似不大，但对于波音的机翼、特斯拉的副车架、欧洲的食品包装生产线来说，缺这 1% 就是全线停工。
产业链拆解：中东“电费铝”的脆弱性
长期以来，中东铝业的核心竞争优势只有两个：极度廉价的伴生天然气发电，以及极其便利的海运物流。
但这是一种“盆景式”的繁荣。阿联酋的 Al Taweelah 冶炼厂占地 6 平方公里，像一座孤岛矗立在沙漠与大海之间。
这种高度集中的单一巨型设施，在现代无人机战争面前就是完美的活靶子。
一旦电厂或碳素阳极厂被毁，整个基地的生产成本会瞬间从 1800 美元/吨飙升到无法覆盖利。
博弈挤压：中国“4500万吨红利”的确定性
与此同时，中国铝业展现出了完全不同的特质。
我查了海关和工信部的数据，2025年中国原铝产量达到了 4502 万吨，刚好顶在了国家设定的产能红线上。
这 4500 万吨产能分布在云、贵、川的水电区，以及内蒙、新疆的煤电与风光互补区。
这种空间上的分布式布局，配合全球最强大的特高压电网，构成了物理意义上的安全感。
第一阶段冷思考
西方买家现在非常纠结。
他们一方面在口头上喊着要脱离中国供应链，另一方面却发现，全球除了中国，竟然找不到第二个既有规模、又有稳定电力保障、还没地缘战火风险的铝供应源。
这就是我常说的“唯物主义产业论”：你可以用金融手段操纵 LME 的铝价跌 8%，但你没法用金融手段在废墟上变出一吨合格的铝锭。
博弈挤压：15%关税是保护伞，而非围墙
很多人不理解，既然全球铝价因为中东减产要飙升，中国为什么还要对原铝出口收 15% 的关税？这不是挡着大家挣钱吗？
我拉了个表算了一下，生产一吨原铝要消耗 13500 度电。按照目前国内工业电价和煤耗算，这相当于每出口一吨铝，就变相出口了 4 吨标准煤。
在高盛的报告里，他们心心念念想让中国库存填补海外缺口。但我认为，北京绝不会允许通过铝锭这种初级产品“变相出口能源”。
这 15% 的关税，本质上是强迫全球制造业把工厂搬到中国来。你想用中国稳定的铝供应？可以，别买铝锭，买我的铝合金轮毂、铝制车架、铝箔包装。
这样，能源留在了国内，环境成本得到了对冲，而高附加值的加工费和就业岗位也留给了我们自己的工人。
订单漂移：从波斯湾到山东与河南
我最近观察了一下山东滨州和河南巩义的铝加工聚集区。那里的外贸订单排期已经到了今年第三季度。
阿联酋 EGA 受损的 Al Taweelah 冶炼厂，其核心客户是欧洲的高端车企和航空巨头。由于电解槽修复至少需要 12 个月，这些企业等不起。
下表是我对比的全球主要铝加工成本与稳定性系数：
地区
电力可靠性 (10分制)
产业链配套距离 (KM)
基础加工费 (美元/吨)
地缘风险溢价
中国 (山东/河南)
9.5
150 - 300
极低
中东 (阿联酋/巴林)
6.0 (受袭风险)
> 500 (依赖进口)
100 - 200
极高
欧洲 (德/法)
7.5 (能源价格波动)
200 - 400
600 - 900
中等
数据非常直观。欧洲虽然技术好，但电费太贵；中东虽然电便宜，但现在随时会断供。
这种“避险红利”导致了一个结果：全球铝产业链正在发生“物理迁移”。
不是简单的贸易往来，而是下游精密加工企业开始考虑在中国设立备用生产线。
冷静反思：产业升级不能只靠“别人倒霉”
虽然这次中东袭击给了我们份额挤压的机会，但我必须提醒，这只是一次意外的加速。
中国铝工业真正的护城河，是我们在俄铝入华后的资源闭环，以及我们在再生铝（二次铝）回收技术上的领先。
高盛提到的 140 万吨中国库存，是我们应对全球波动的底气。
我们要做的不是趁火打劫卖高价铝锭，而是利用这段全球供应链震荡期，完成国产铝材在航空、半导体设备等极端高端领域的打入。
结尾：守住我们的确定性
在全球化支离破碎的 2026 年，确定性就是最昂贵的奢侈品。
当迪拜的浓烟升起时，全球资本看清了一个事实：只有拥有完整工业体系和能源自主能力的国家，才能保护生产线的安全。
对于普通人来说，这意味着即便全球大宗商品剧烈波动，我们的汽车产业链、光伏产业链依然能保持成本竞争力。
这种由“物理安全”带来的产业护城河，才是中国制造业走向高端的最强支撑。
我们要有这种战略定力：不随金融投机起舞，守好家里的电解槽和机床，等全球订单自己找上门来。
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